Investing.com – Morgan Stanley, ABD ile Avrupa arasındaki faiz farklarının daralması ve İran’daki savaşın ekonomik büyüme üzerindeki baskısının artmasıyla birlikte dolardaki yükselişin kalıcı olmayabileceğini bildirdi. Kuruma göre son dönemde güvenli liman talebi ve enerji piyasalarındaki gelişmelerle desteklenen dolar, ilerleyen süreçte zayıflama eğilimine girebilir.
ABD ve İsrail’in 28 Şubat’ta İran’a saldırmasının ardından dolar güç kazanırken, bu hareket doların güvenli liman niteliği ile dünyanın en büyük enerji üreticisi olan ABD’nin para birimi olmasından destek buldu. Buna karşın Morgan Stanley, piyasanın enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisini fiyatladığını, ancak büyüme üzerindeki olumsuz etkileri henüz tam olarak yansıtmadığını değerlendirdi.
Dolar endeksinde savaş sonrası yükseliş
Doları izleyen bir endeks, savaşın başlamasından bu yana %2 yükselerek Pazartesi günü aralık ayından bu yana en yüksek seviyesini gördü. Aynı dönemde euro ve yen ise, her iki ekonominin de Orta Doğu’dan gelen enerji akışına bağımlı olması nedeniyle çatışma sürecinde %2’nin üzerinde değer kaybetti.
Bunları biliyor musunuz?
Adil Değer’i izleme listenizde, herhangi bir hisse Genel Bakış sayfasında ve “En İskontolu / En Primli” listelerinde görebilirsiniz.
InvestingPro’ya Şimdi Abone Ol
David Adams liderliğindeki Morgan Stanley stratejistleri, Çarşamba günü yayımladıkları değerlendirmede mevcut yükselişin büyük olasılıkla kalıcı bir trendden çok geçici bir hareket olabileceğini belirtti. Stratejistler, fiyat hareketinin yatırımcıları çekmesinin ardından ani bir tersine dönüş yaşanabileceğine dikkat çekti.
Yatırımcı pozisyonları ve enflasyon beklentileri
Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonunun son verilerine göre yatırımcılar, 17 Mart’ta sona eren haftada bu yıl ilk kez dolara karşı net alım pozisyonu aldı. Bu gelişme, savaş sonrası dönemde dolar lehine beklentilerin güçlendiğine işaret etti.
Enerji fiyatlarındaki hızlı yükseliş ise enflasyon risklerini artırdı. Bu durum, savaş öncesinde faiz indirimi beklentisinin öne çıktığı Avrupa’da yatırımcıların faiz artırımı ihtimalini fiyatlamasına yol açtı.
Fed ve ECB beklentileri
Morgan Stanley’e göre enflasyon ile büyüme arasındaki denge, merkez bankaları açısından politika oluşturmayı zorlaştırıyor. Kurum, alınacak kararların bu iki unsur arasındaki dengenin seyrine bağlı olarak farklılaşacağını belirtti.
Banka, Fed’in büyük olasılıkla geçici enflasyon şokunu ikinci planda tutarak büyümeye odaklanacağını ve bu yıl iki faiz indirimi yapacağını öngördü. Avrupa Merkez Bankası için ise enflasyona tepki olarak yarım puanlık faiz artışı beklentisi paylaşıldı.
Faiz farkları ve büyüme etkisi
Morgan Stanley stratejistleri, faiz oranlarının hem mutlak düzeyde hem de piyasa fiyatlamaları açısından doların aleyhine hareket etmesinin kuvvetle muhtemel olduğunu bildirdi. Bu çerçevede ABD ile Avrupa arasındaki faiz farklarının azalmasının dolar üzerindeki baskıyı artırabileceği belirtildi.
Kurum ayrıca, Citadel Securities’in hafta başında dile getirdiği görüşe paralel biçimde, yatırımcıların dikkatini ilk enflasyon şokundan küresel ekonomik büyüme üzerindeki etkilere çevirmeye başladığını aktardı. Bu yaklaşım, piyasalarda savaşın yalnızca fiyat baskıları değil, büyüme görünümü üzerinden de değerlendirildiğini gösterdi.
